平安电工(001359)是一家集研发、生产和销售为一体的云母在允许电压下不导电的材料制造企业，是全球云母绝缘行业具有影响力的企业之一，已形成了云母在允许电压下不导电的材料、玻纤布、新能源在允许电压下不导电的材料三大产品系列协同发展格局，具备云母行业全产业链配套供应能力。公司产品用来制造高标准的电气绝缘耐温材料，被大范围的应用于电线电缆、家用电器、新能源汽车、储能系统、风电光伏和轨道交通等领域。公司的云母在允许电压下不导电的材料已成功向小鹏汽车、特斯拉、宁德时代等厂商实现批量稳定供应。公司近年来业绩稳健增长，云母在允许电压下不导电的材料为主营业务主力，新能源在允许电压下不导电的材料在主营收入占比迅速提高，毛利率趋势稳定向上。
云母下游应用领域逐步拓宽，市场规模持续扩大，新能源在允许电压下不导电的材料成为新增长动能。根据弗若斯特沙利文统计，预计2023年至2025年全球云母市场年均复合增长率为12.75%，2025年规模达到253亿元，国内市场2023年至2025年年均复合增长率为27.84%，规模将提升到112.24亿元。耐火材料和在允许电压下不导电的材料市场规模分别为36亿元、40亿元，合计76亿元，占比达68%，为主要应用范畴。
我国云母制品行业市场之间的竞争较为激烈，市场化程度较高。国外厂商实力丰沛雄厚，国内企业市场竞争力仍待提高。国内生产云母在允许电压下不导电的材料的主要相关企业包括平安电工、东材科技、浙江荣泰、巨峰股份、博菲电气等公司。平安电工自设立以来一直专注于云母在允许电压下不导电的材料的研发、生产及销售，2022年平安电工的云母和新能源在允许电压下不导电的材料市占率13%，全球市占率5%，其中新能源在允许电压下不导电的材料2020年至2022年市占率从0.29%提升至1.13%，成为公司新的增长驱动力。2021年11月，获得制造业单项冠军示范企业证书，是该领域具有领先产业规模的企业之一。
公司自设立以来致力于云母在允许电压下不导电的材料产品的研发、生产、销售，到目前已建立了强大的竞争优势。截至2023年6月末，公司共取得各类授权专利共144项。此外，公司在云母在允许电压下不导电的材料产业链具有较为全面的配套供应能力，产业链完整度优势显著。
公司运用募投资金提升产能抓住新增长动力，稳固细分行业市场地位。运用募投资金，公司建设人工合成云母生产线万吨/年，明显提升产业链完整度，增强对上游原材料的把控，形成稳定、高效、可持续的云母原料供应系统。顺应云母材料应用领域不断延伸的趋势，大力布局新能源在允许电压下不导电的材料领域，新增新能源安防件4068吨/年，更好地满足下游新能源汽车、储能等需求景气度较高的市场。
华金证券表示，公司2024年上半年业绩基本符合预期，电线电缆、家电以及新能源等关键应用领域有望维持景气，叠加配套产能建设的持续推进，预期公司云母在允许电压下不导电的材料业务有望维持良好发展形态趋势。长久来看，公司是全球云母在允许电压下不导电的材料行业有突出贡献的公司之一，产品性能指标比肩海外国际大品牌。预计公司2024年至2026年归母净利润分别为2.09亿元、2.69亿元、3.36亿元，同比增速分别为25.9%、28.9%、25.1%;对应每股盈利分别为1.13元、1.46元、1.81元，首次覆盖，给予“买入-A”评级。记者 刘希玮
证券之星估值分析提示博菲电气盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示平安电工盈利能力优秀，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示宁德时代盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示东材科技盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示浙江荣泰盈利能力良好，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多
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